Programa Ejecutivo
de Venture Capital
(Capital riesgo)

Metodología y
programa

1. INTRODUCCIÓN.
El capital riesgo como dinamizador de la innovación.

INTRODUCCIÓN AL VENTURE CAPITAL (CAPITAL RIESGO) y FUNDAMENTOS DEL MISMO.
Definición de Venture capital y private equity.

¿Por qué las compañías necesitan estas figuras? El papel del Venture capital en la economía.
Ciclo financiero de las inversiones de capital riesgo.
Normativa del Venture capital en España y Europa. Diferencias con Estados Unidos. Los fondos de capital riesgo y las gestoras de capital riesgo.

2. FINANZAS DE OPERACIONES DE VENTURE CAPITAL I

FINANZAS DE EMPRENDIMIENTO Y DE COMPAÑÍAS EMERGENTES.

Valoración de empresas emergentes e innovadoras vs valoración de empresas tradicionales.
1. El VC method.
2. Financiación de empresas emergentes con alto potencial de crecimiento
3. Objetivos financieros de las inversiones de capital riesgo.
4. Fases de financiación de una compañía emergente:
A. Aceleradoras, incubadoras, etc.
B. Business angels.
C. Financiación pública. El papel de la financiación pública en el Venture Capital.
D. Venture Capital.

OPERACIONES DE VENTURE CAPITAL.

Screening y closing.

Selección de proyectos. Screening y sourcing. Qué buscar en una start up.
La Negociación con inversores. Fundraising. El road map.
Estructura de un deal.
El Term Sheet y la due diligence. Red flags. Deal breakers.
Cierre de la operación.
El runway y las siguientes operaciones.
El cap table. Gestión del mismo.

3. FINANZAS DE OPERACIONES DE VENTURE CAPITAL II
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DEL VENTURE CAPITAL.

1. El préstamo participativo. Condiciones habituales. Análisis financiero y jurídico del instrumento.
2. La nota convertible. Análisis financiero y jurídico del instrumento:
A. Cap y descuento.
B. Tipos de conversión: pre money, post money, dollar method.
C. Interés y vencimiento.
3. La ampliación de capital. Análisis financiero y jurídico del instrumento:
A. Conexión de la ampliación con la valoración.
B. La ampliación y el cap table. El PPS.
C. Las operaciones for equity.
4. El Venture Debt. Análisis financiero y jurídico del instrumento. El Equity Kicker.
5. Conexión entre los distintos instrumentos. Elección del instrumento adecuado. El efecto dilución.
6. Caso práctico.

4. VENTURE CAPITAL DEAL TERMS

1. La construcción de un pacto de socios para una operación de capital riesgo.
2. Pactos económicos. Clausulado habitual.
3. Pactos de control. Clausulado habitual.
4. Pactos restantes.
5. Los derechos de preferencia.
6. Traslación a estatutos de los pactos parasociales.
7. La atracción del talento: equity compensation
8. Caso práctico.

5. OPERACIONES DE ÉXITO Y CASO PRÁCTICO:

1. La visión del emprendedor sobre el Venture capital.
2. El ecosistema y su importancia.
3. Negociación de rondas de financiación.
4. La historia de Glamping Hub. Q & A.

CASO PRÁCTICO

1. Crea una idea con transcendencia global. Fail Fast/Lean Start Up method.
2. Financia tu proyecto.
3. Negocia un deal con un inversor privado.
4. Elabora un term sheet.
5. Cierra una operación.
6. Construye un pacto de socios.
7. Levanta capital en el mercado.
8. Escala el proyecto.
9. Desinvierte la compañía con el IRR esperado para el VC.

6. LA DESINVERSIÓN. EVENTO LIQUIDATIVO. OPERACIONES DE M& A. EXITS PARCIALES (SECONDARY BUY OUT, TRADES SALES y BUY BACKS)

1. Evento liquidativo
2. MBO, LBO, LBO FM.
3. LOI y NDA.
4. Due Diligence.
5. El SPA.
6. Share deal Vs Asset Deal.
7. Precio y ajustes.
8. Secondary Buy out.
9. Trade Sales.
10. Buy backs
11. MAB/IPO.
12. Caso práctico.

FISCALIDAD DE LAS OPERACIONES DE VC.

1. Creación de un SPV.
2. Fiscalidad de las desinversiones.

Metodología

Se explicarán en clase las prácticas habituales del sector del capital riesgo por reputados profesionales, jurídicos y financieros, operando en el sector y se darán todas las claves para entender las inversiones de capital privado en start ups.
Se realizarán casos prácticos sobre todas las materias, se expondrán casos de éxito y podrán realizarse proyectos propios reales con los conocimientos aprendidos.

Asistencia y dedicación

(*) El curso tiene carácter presencial. Las sesiones se celebrarán en nuestras instalaciones e, igualmente, podrán impartirse de forma virtual a través de aplicaciones informáticas, cuando así se determine. Por ello, será imprescindible para la obtención del Diploma, la asistencia del alumno a la totalidad de las sesiones lectivas programadas (salvo al 10% de horas lectivas por causas muy justificadas).